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第一，共识算法针对区块链内的Token。Token 本质上是区块链内定义的状态变量，Token 可以在区块链内不同地址之间转让，转让过程中Token 总量不变（也就是在转出地址减少1 个Token 的同时，转入地址增加1 个Token）。有些区块链系统限定了Token 的总量上限，比特币就属于这种情况。

四、股指政策对Alpha策略的影响自从限仓以来，股指期货贴水成为常态，缺乏有效对冲手段的量化对冲基金大多陷入了困境，要么承担年化15%~20%的贴水收敛损失，要么就只能选择放弃对冲而暴露多头风险，两者都难以被许多量化基金经理接受。在2017年2月，中金所对股指期货“松绑”之后，贴水在强势的市场预期下得到了明显的修复，但随后基差继续扩大，反复震荡，导致许多alpha组合的净值受到了明显影响。2017年9月，股指期货第二次“松绑”再次带来基差的短暂收敛，甚至一度出现正基差。2018年12月股指期货的第三次松绑，伴随着现货市场的走强，出现较大的正基差。

文章介绍，在白宫施压下，包括谷歌在内的美国各大IT企业以及英国安谋科技公司（ARM）纷纷拒绝向华为供应软件、技术和设备。美国也企图将华为挤出欧洲电信市场。例如，今年3月，华盛顿威胁英国和德国，倘若它们允许中国人在本国推广5G移动通信系统，那么将减少双方的情报共享。

存款利率上浮限制放松+市场利率适当回落，很可能是本轮利率市场化采取的组合。银行理财收益率与存款利率之差的扩大一方面不利于当前监管环境下减少理财规模、促进表外资金回表的目标；另一方面，导致银行负债端资金的不稳定，使银行被迫增加了对表外资金的依赖程度，推升了银行负债的综合成本。在这种情况下，逐步放松存款利率上浮限制，叠加理财、CD等市场利率的适当回落，很可能是本轮利率市场化采取的组合。2018年以来，在资金面边际缓和的环境下，债市和同业存单收益率已经有了较为明显下行趋势，3个月期同业存单到期收益率从去年年底的5%下降至今年4月以来的3.9%中枢水平，理财产品收益率4月以来也出现了下行趋势，近一个月3个月期理财产品收益率下降约0.1%。

提问：腾讯大力做微视，同时腾讯和快手的关系越来越紧密，怎么平衡内外部关系？任宇昕：我跟快手（CEO）宿华交流过很多，我们对短视频的市场、机会、用户需求特别感兴趣。（短视频）赛道很宽，未来可以走的路很长，我们是全力要做的。我们和快手一起合作，互相启发、借鉴、学习，没有太多需要考虑平衡的问题。

但是到头来，在2018年即将画上句号的时候，10年期美国国债收益率跟1月底相比似乎并没有什么两样。那也就是说，全年一直持有10年期国债的投资者全年蒙受了0.5%的亏损，这很难跟熊市相提并论，跟某些美国股指相对最近高点20%以上的跌幅相比更是风马牛不相及。尽管美联储全年四次上调了短期利率，但是两年期、五年期和七年期美国国债皆录得了年度涨幅。彭博巴克莱美国国债指数的全年总回报也是稳稳的正值。