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华泰策略：二八分化更加明显 筹码和方向更重要近期市场二八分化更加明显，赚钱效应和创新高的个股减少，而银行的补涨和5G行情的回归，预示着部分资金开始重视长期视角，不局限于短期问题。4月至今六大发电集团日均耗煤量同比和环比出现下滑，发债的规模也较三月回落，我们认为筹码比价格重要，方向比二阶导重要，短期关注银行+消费+混改，抓住科技成长核心资产上车机会。

在此意义上，可以说，正是因为那个未被抓到的凶手，成就了这部电影。如今，宋康昊当年面对镜头直视的凶手，可能真的被找到了，至少离找到真凶更近了。虽然他依然否认过往的恶行，但在DNA比对等实锤证据下，有些东西并不难水落石出。公众依然迫不及待地想要知道，真凶到底是《杀人回忆》中的哪个人物，又或者他是否压根就不在电影涉及的人物之中。

从成长性看沪深300指数业绩表现对于成长性，我们从营业收入增速、毛利润增速和归母净利润（扣非）同比增速观察沪深300业绩表现。从历史数据看，2008年下半年到2012Q1，A股公司成长性业绩走出过山车行情，在业绩大幅波动背景下，中证500业绩变动最为显著。2008年下半年至2009年3月，A股成长性业绩同比出现大幅下滑，2009Q1全部A股营业收入同比增速降至十年最低值至-11.21%；上证50、沪深300和中证500均由快速增长回落至负增长；2008Q4全部A股利润总额同比增速大幅下修至十年最低值-20.57%，上证50、沪深300和中证500同比增速均快速回落至0轴以下；2008Q4全部A股归母净利润（扣非）同比增速回落至0以下，上证50、沪深300和中证500均在这两个季度由正转负。

再者，英国人十分倚重契约仆人在其新世界的殖民地上服劳役。所谓契约（Indenture）关系就是“ 各方面以一定条件在有限的时期中受制于一个人之下”。契约劳役事实上与奴隶制度相差无几。在契约约束下的契约仆人往往被人购买或出售，如果违反纪律，便受到严厉的责罚，许多人在契约期满以前便死了。这个情形和进口到加勒比海的非洲奴隶是一样的，这些奴隶出名的短寿。1607—1776年，每10个英属北美洲的契约仆人中，只有两个能活到其劳役届满，取得独立的农夫或工匠身份。他们大多在契约期满以前便死了，其余的变成按日计酬的散工或贫民。18世纪末，服务契约在北美发展到最高峰。服务契约苦役对雇主可能有些好处，因为契约仆人的成本不及奴隶的成本。可是在同时，服务契约有期限，受到习惯与法律的限制，仆人也比较容易逃脱。不过，我们不应过分高估法律或意识形态对奴役欧洲人的约束力量。为什么欧洲人未被合法地奴役，是一个尚未被解答的问题。每当诉诸基督教的平等不够用时，或许重商主义者主张保全国内人力的想法，便发生作用。在新世界的系统中，欧洲有时限的奴仆与非洲终身奴隶之间的区别，便在无数法律和社会系统中将白人和黑人分开。

那么，美团点评花大力气推“必系列”榜单背后有何深意？记者发现，“必系列”榜单均是围绕美团点评的高毛利业务而展开。根据公司2018年财报，外卖依旧是支柱，年收入为381.4亿元，同比增长81.4%，占年度总收入的近60%；到店及酒旅业务2018年营收同比增长46.0%达到158.4亿元，占年收入比重约为24%，仅次于外卖业务。从毛利率来看，餐饮外卖业务毛利率为13.8%，而到店、酒店及旅游业务毛利率为89.0%。

随着我国经济体量的不断壮大，增速出现下行，为自然发展规律。国内有学者测算，随着我国人口和制度红利的减弱、资源约束的增强等，我国实现充分就业的经济增速，即潜在增速就是6%左右。在具体回调幅度上，首席经济学家给出的区间范围是0.1-0.5个百分点，即2019年经济实际增长6%-6.5%不等。